霍爾木茲海峽通航受阻 原油市場陷入震蕩
受中東地緣局勢持續(xù)影響，霍爾木茲海峽通航受阻，全球能源供應(yīng)鏈面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體警告伊朗不得向通過海峽的油輪收取費(fèi)用，釋放強(qiáng)硬信號(hào)。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令部次日回應(yīng)稱，臨時(shí)?；鹌陂g，海峽管控已進(jìn)入新階段，通航秩序并未恢復(fù)正常。
當(dāng)前海峽通行狀況嚴(yán)峻，約3200艘船舶滯留海峽以西區(qū)域，其中包含800艘油輪與貨船；海灣地區(qū)雖有768艘船舶活動(dòng)，但通航受限，船舶自動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)關(guān)閉的“暗航”現(xiàn)象持續(xù)，正常航運(yùn)秩序受到嚴(yán)重干擾。
地緣沖突直接引發(fā)原油市場恐慌，價(jià)格走勢呈現(xiàn)極端分化。4月10日開盤后，國際黃金期貨與現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)跌，NYMEX WTI原油期貨主力合約則延續(xù)漲勢?，F(xiàn)貨市場恐慌情緒明顯，歐洲及亞洲煉油商積極搶購北?，F(xiàn)貨原油，F(xiàn)orties Blend現(xiàn)貨價(jià)格升至近147美元/桶，超過2008年金融危機(jī)前水平。同期布倫特6月期貨合約報(bào)97美元/桶，期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大至逾30美元，反映出市場對(duì)實(shí)貨原油短缺的深度擔(dān)憂。截至4月9日收盤，紐約商品交易所5月輕質(zhì)原油期貨收于97.87美元/桶，倫敦布倫特6月原油期貨收于95.92美元/桶。
高盛報(bào)告顯示，霍爾木茲海峽原油出口量持續(xù)下滑，當(dāng)前僅為正常水平的8%，?；鸷筮^境船只稀少且多與伊朗相關(guān)，中東原油供應(yīng)近乎中斷。光大證券指出，截至3月26日，沙特、伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋合計(jì)供應(yīng)減少約800萬桶/日，而全球可動(dòng)用閑置產(chǎn)能僅150萬至200萬桶/日，供需缺口明顯擴(kuò)大。油田長期關(guān)閉還可能造成永久性產(chǎn)能損傷，即便短期?；穑?yīng)也難以快速恢復(fù)。
多家機(jī)構(gòu)上調(diào)油價(jià)預(yù)期。光大證券預(yù)測，2026年全年布倫特油價(jià)中樞為85美元/桶。出口通道持續(xù)受限、油藏產(chǎn)能受損，疊加美洲供應(yīng)增量遠(yuǎn)不及中東產(chǎn)量退出規(guī)模，全球原油供應(yīng)缺口將長期存在。短期來看，霍爾木茲海峽通航恢復(fù)進(jìn)度仍是影響國際油價(jià)走勢的關(guān)鍵變量。
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